Рейтинговое агентство Fitch выпустило обзор экономики стран СНГ за последние несколько посткризисных месяцев. Агентство отмечает, что резкое замедление российской экономики представляет собой существенный шок для экономик других стран региона СНГ, хотя влияние на их кредитоспособность существенно различается. Среди стран, рейтингуемых Fitch, наиболее прямое воздействие российского кризиса испытывают Армения и Украина, в то время как резкое падение цен на нефть усилило негативное влияние на Казахстан и Азербайджан.
Сокращение российской экономики напрямую влияет на страны региона СНГ, с которыми существуют тесные экономические связи в форме торговли, перевода средств частными лицами и инвестиционных потоков, - пишет Fitch. Косвенным образом, резкое падение рубля стало одним из основных факторов значительной корректировки валютных курсов в регионе.
Россия – ведущий экспортный рынок для Армении и крупнейший источник прямых иностранных инвестиций, а также перевода средств гражданами, работающими в России. Поэтому замедление российской экономики оказывает существенное влияние на перспективы роста в Армении, что отражено в понижении агентством рейтинга страны на один уровень, до B+, в январе.
По данным Fitch, денежные переводы из России составляли до 10% ВВП Армении в 2012 году, но их количество к началу 2015 года сократилось на 40%. При этом экспорт в Россию давал в 2013 году более 3% ВВП страны, а российские инвестиции составляют более 50% от всех иностранных вложений в экономику страны, - пишет Financial Times.
Нарушение традиционно тесных экономических связей с Россией стало значительным фактором резкого сокращения экономики Украины. Украина является второй наиболее затронутой из рейтингуемых Fitch стран региона СНГ, даже без учета влияния текущего конфликта и торговых ограничений.
Денежные переводы из России в 2012 году составляли 2,1% украинского ВВП, экспорт в России в 2013 году достигал четверти от его общего объема, или почти 8,5% ВВП. Прямые российские инвестиции в экономику Украины находятся на уровне примерно 5% от общего количества иностранных вложений. Fitch при этом полагает, что значительная часть инвестиций с Кипра на самом деле делается российским капиталом, что позволяет агентству отнести на счет российского бизнеса более трети иностранных инвестиций в экономику Украины.
Грузия, по данным Fitch, в меньшей степени подвержена влиянию, связанному с денежными переводами частных лиц и торговыми отношениями с Россией. Однако агентство все равно "вероятно", немного пересмотрит вниз прогнозы страны по росту ВВП на 2015-2016 годы. И Армения, и Грузия имеют плавающий валютный курс, что позволяет сглаживать шоки и сохранять валютные резервы, - отмечает агентство.
Прямые риски, связанные с Россией, для ВВП Казахстана и Азербайджана оказались ниже, чем для Украины. Но влияние снижения курса рубля на фиксированные валюты этих стран является существенным непрямым каналом распространения проблем – особенно в контексте более низких цен на нефть.
Меры, принятые Азербайджаном, заключались в девальвации маната и переходе от привязки к доллару США к корзине евро/доллар. Напомним, что Азербайджан в середине февраля отменил привязку маната к доллару, заменив ее бивалютной корзиной доллара и евро, и позволил национальной валюте упасть на 33%.
По мнению агентства, существует высокая вероятность того, что Казахстан также может провести девальвацию, поскольку реальный эффективный обменный курс тенге вырос до уровней, последний раз наблюдавшихся до корректировки в феврале 2014 года. Девальвация несет риски для обеих стран, но у них есть сильный запас прочности, полагают эксперты Fitch.
"Настоящее время"